國巨自2013年以來(lái)，啟動(dòng)四次大規?，F金減資，過(guò)去6年，國巨總計送出至少340億元現金給股東，同時(shí)以原四分之一的資本額創(chuàng )造近10億美元年營(yíng)收。盡管四度減資，但國巨營(yíng)收成長(cháng)24％、獲利更翻4倍。除了國巨本身成績(jì)亮眼之外，董事長(cháng)陳泰銘說(shuō)，未來(lái)凱美、奇力新將各自成長(cháng)為百億元營(yíng)收的集團公司。

目前國巨的芯片電阻高居全球第一，地位等同于積層陶瓷電容（MLCC）界的村田（Murata），加上今年進(jìn)行四合一的奇力新，提供客戶(hù)一次購足服務(wù)，在未來(lái)全球被動(dòng)組件的版圖上，國巨將是唯一可與日廠(chǎng)抗衡的集團。

國巨從去年第3季漸次擴產(chǎn)，目前芯片電阻月產(chǎn)能達830億顆、MLCC月產(chǎn)能達360億顆，分居全球第一以及第三大。被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)沒(méi)有政府保護，是最早遭遇紅色供應鏈的電子次產(chǎn)業(yè)，占物料清單（BOM表）比重不到2％，卻缺一不可，需求成長(cháng)具十足續航力，國巨在被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)的投資決心從未松動(dòng)。以下為陳泰銘接受本報訪(fǎng)談?wù)?/p>

持續整并 擴大經(jīng)濟規模

問(wèn)：國巨這幾年仍持續整并動(dòng)作，整并的構想是？

答：近幾年電子產(chǎn)業(yè)已經(jīng)嗅到危機，被動(dòng)組件產(chǎn)業(yè)技術(shù)門(mén)坎不高，賺的是管理財，必須把經(jīng)濟規模當競爭門(mén)坎、把成本降低，如果不這樣，大陸公司本益比65倍、臺灣只有10倍，紅色供應鏈已經(jīng)兵臨城下；整并之后有能力合并國際級公司，進(jìn)一步掌握被動(dòng)組件的高端市場(chǎng)以及通路，再回頭超日趕韓，國巨是可以打世界杯的公司，即使社會(huì )氣氛比較偏向守成，國巨仍選擇挑戰。

問(wèn)：2011年國巨曾經(jīng)考慮私有化，雖然鎩羽，當時(shí)的想法是？

答：臺灣的電子上游業(yè)除臺積電外，多不被認定為世界級公司，對此，我很不服氣。國巨雖然有機會(huì )打世界杯，但美國被動(dòng)組件廠(chǎng)本益比18倍、日本24倍、大陸65倍，臺灣只有10倍，對比這種差距，國巨只有下市重整，才有機會(huì )轉骨；重整成為好的世界級公司再去合并10億美元的公司，變成20億美元的大廠(chǎng)，就非常有機會(huì )擠入全球前三大被動(dòng)組件廠(chǎng)。

重整私有化之后，PE沒(méi)得比較，可以比每股盈余（EPS）、比股東權益報酬（ROE）、比營(yíng)運績(jì)效，抑或是合并之后再重新上市，變成一個(gè)極有競爭力的集團，不過(guò)當時(shí)有當時(shí)的背景，國巨也不能因此而泄氣。

抗紅潮 不怕競爭怕限制

問(wèn)：紅色供應鏈已經(jīng)炒了好多年，怎么看紅潮？

答：其實(shí)在很多場(chǎng)合談過(guò)，臺灣的公司不怕競爭、只怕限制，政府可以透過(guò)產(chǎn)業(yè)分級來(lái)規范陸資的角色，例如A類(lèi)產(chǎn)業(yè)不準投資、B類(lèi)產(chǎn)業(yè)可以投資但不能進(jìn)入董事會(huì )，C類(lèi)產(chǎn)業(yè)則開(kāi)放自由投資；2015年大陸被動(dòng)組件廠(chǎng)風(fēng)華高科技溢價(jià)25％收購電阻廠(chǎng)光頡的股權，市場(chǎng)只看到紅色供應鏈襲臺，但是我看到臺灣公司有這個(gè)價(jià)值被溢價(jià)收購，這會(huì )推升產(chǎn)業(yè)的本益比，沒(méi)有理由不歡迎。

問(wèn)：納入國巨麾下的旺詮、奇力新均已晉升為EPS至少5元的公司，未來(lái)集團公司如何運作？

答：奇力新和旺詮、飛磁、向華下半年會(huì )完成四合一，營(yíng)收規模是臺灣第三家年營(yíng)收突破百億元的被動(dòng)組件廠(chǎng)，未來(lái)希望奇力新、凱美兩個(gè)小集團陸續跨越100億元門(mén)坎，繼續擴大經(jīng)濟規模。

問(wèn)：國巨今年處分磁性材料事業(yè)飛磁，預計有27億元資本公積，國巨這幾年以盈余配股搭配公積配股方式發(fā)放現金股息，這筆資本公積將如何運用？

答：這宗處分案會(huì )在年中以后完成交割，大筆的資本公積國巨未來(lái)會(huì )用于配息。

問(wèn)：今年第1季MLCC傳出供應吃緊、交期延長(cháng)的緊繃狀況，第2季iPhone 8啟動(dòng)備貨潮，消化大量日系廠(chǎng)商的產(chǎn)能，市場(chǎng)臆測可能排擠非蘋(píng)的產(chǎn)能？

答：國巨第1季的確是處于小吃緊的狀態(tài)，法人圈的臆測邏輯上是對的，但公司不會(huì )主動(dòng)釋放這樣的訊息。