2018年3月30日：科技創(chuàng )新企業(yè)登陸A股不再受盈利門(mén)檻限制

2018年3月30日，證監會(huì )官網(wǎng)披露，計劃年內推出改革完善的發(fā)行制度，同時(shí)明確表示要修改《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《首發(fā)辦法》)和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《創(chuàng )業(yè)板首發(fā)辦法》)。

對比新舊規則，其他內容保持不變，僅在《首發(fā)辦法》與《創(chuàng )業(yè)板首發(fā)辦法》有關(guān)盈利條件的條款中，分別補充了一項內容。即，中國證監會(huì )根據《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》（下稱(chēng)《試點(diǎn)意見(jiàn)》）等規定認定的試點(diǎn)企業(yè)不適用盈利指標要求。征求意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2018年4月30日。

換言之，符合規定的科技創(chuàng )新企業(yè)登陸A股，不再受盈利門(mén)檻的限制，但其他企業(yè)發(fā)行上市條件保持不變。

修改前的《首發(fā)管理辦法》第二十六條規定，發(fā)行人應當符合下列條件：最近3個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數且累計超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據；最近3個(gè)會(huì )計年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~累計超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì )計年度營(yíng)業(yè)收入累計超過(guò)人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補虧損。

修改后，增加一項為“中國證監會(huì )根據《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等規定認定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第（一）項、第（五）項規定”。

修改前的《創(chuàng )業(yè)板首發(fā)管理辦法》第十一條規定，發(fā)行人申請首次公開(kāi)發(fā)行股票應當符合下列條件：發(fā)行人是依法設立且持續經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責任公司成立之日起計算；最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據；最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，且不存在未彌補虧損；發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元。

修改后，增加一項為“中國證監會(huì )根據《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等規定認定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第(二)項規定和第(三)項‘不存在未彌補虧損’的規定”。

2018年3月30日，國務(wù)院辦公廳轉發(fā)證監會(huì )《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》）。對于試點(diǎn)企業(yè)的認定與甄選工作做了說(shuō)明。

試點(diǎn)企業(yè)應當是符合國家戰略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)，且達到相當規模的創(chuàng )新企業(yè)。其中，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng )新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內注冊企業(yè)），最近一年營(yíng)業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營(yíng)業(yè)收入快速增長(cháng)，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。試點(diǎn)企業(yè)具體標準由證監會(huì )制定。本意見(jiàn)所稱(chēng)紅籌企業(yè)，是指注冊地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內的企業(yè)。

證監會(huì )成立科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)化咨詢(xún)委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)咨詢(xún)委員會(huì )），充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)及專(zhuān)家學(xué)者作用，嚴格甄選試點(diǎn)企業(yè)。咨詢(xún)委員會(huì )由相關(guān)行業(yè)權威專(zhuān)家、知名企業(yè)家、資深投資專(zhuān)家等組成，按照試點(diǎn)企業(yè)標準，綜合考慮商業(yè)模式、發(fā)展戰略、研發(fā)投入、新產(chǎn)品產(chǎn)出、創(chuàng )新能力、技術(shù)壁壘、團隊競爭力、行業(yè)地位、社會(huì )影響、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)成長(cháng)性、預估市值等因素，對申請企業(yè)是否納入試點(diǎn)范圍作出初步判斷。證監會(huì )以此為重要依據，審核決定申請企業(yè)是否列入試點(diǎn)，并嚴格按照法律法規受理審核試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行上市申請。

3月政策回顧：

2018年3月5日：集成電路列入實(shí)體經(jīng)濟第一位

十三屆全國人大一次會(huì )議于3月5日上午9時(shí)在人民大會(huì )堂開(kāi)幕，國務(wù)院總理李克強作政府工作報告，這份報告中包含了電子產(chǎn)業(yè)未來(lái)一年甚至數年改革和發(fā)展的方向，值得注意的是，這次集成電路再次被寫(xiě)入政府工作報告，且位列實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展第一位。

報告原文：加快制造強國建設。推動(dòng)集成電路、第五代移動(dòng)通信、飛機發(fā)動(dòng)機、新能源汽車(chē)、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施重大短板裝備專(zhuān)項工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng )建“中國制造2025”示范區。大幅壓減工業(yè)生產(chǎn)許可證，強化產(chǎn)品質(zhì)量監管。全面開(kāi)展質(zhì)量提升行動(dòng)，推進(jìn)與國際先進(jìn)水平對標達標，弘揚工匠精神，來(lái)一場(chǎng)中國制造的品質(zhì)革命。

2018年3月23日 獨角獸名單發(fā)布，推進(jìn)A股上市

3月23日，科技部火炬中心、中關(guān)村管委會(huì )、長(cháng)城戰略咨詢(xún)、中關(guān)村銀行在北京聯(lián)合主辦"2017中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告"發(fā)布會(huì )，正式發(fā)布《2017年中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》和《2017年中關(guān)村獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》。

報告顯示，截止2017年12月31日，中國獨角獸企業(yè)共164家，總估值6284億美元，平均估值38.3億美元。其中新晉獨角獸企業(yè)62家，“畢業(yè)”（上市及并購、創(chuàng )立超過(guò)十年）獨角獸企業(yè)20家，更是出現了10家估值在100億美元以上的超級獨角獸企業(yè)，較2016年增加了3家。164家獨角獸企業(yè)主要分布于19個(gè)城市，84%獨角獸企業(yè)聚集于“北上杭深”，高新區依托豐富的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)資源，聚集了76.2%的獨角獸企業(yè)。

此次中國獨角獸企業(yè)確定的標準包括：1、在中國境內注冊的，具有法人資格的企業(yè)；2、成立時(shí)間不超過(guò)10年（2007年及之后成立）；3、獲得過(guò)私募投資，且尚未上市；4、符合條件1、2、3，且企業(yè)估值超過(guò)（含）10億美元的稱(chēng)為獨角獸；5、符合條件1、2、3.且估值超過(guò)（含）100億美元的稱(chēng)為超級獨角獸。估值以2017年12月31日前最新一輪融資為依據。

2017年，中國獨角獸企業(yè)共分布于18個(gè)領(lǐng)域，其中電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大健康、文化娛樂(lè )和物流成為獨角獸集中爆發(fā)領(lǐng)域，數量占比達到56%。技術(shù)驅動(dòng)型的獨角獸企業(yè)不斷涌現，人工智能、大數據、云計算、新能源、生物醫藥等技術(shù)驅動(dòng)型企業(yè)成為獨角獸群體的重要構成。

近日，證監會(huì )明確提出對生物科技、云計算、人工智能、高端制造四大新興行業(yè)“獨角獸”IPO“即報即審”，深交所、上交所也要對“獨角獸”企業(yè)上市開(kāi)設綠色通道，這既表明了政府對新經(jīng)濟的支持力度加大，也預示著(zhù)未來(lái)將有更多獨角獸企業(yè)上市。

2018年3月28日：下調行業(yè)增值稅

3月28日，國務(wù)院總理李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，確定深化增值稅改革的措施，進(jìn)一步減輕市場(chǎng)主體稅負。會(huì )議決定，從2018年5月1日起：

一） 將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運輸、建筑、基礎電信服務(wù)等行業(yè)及農產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預計全年可減稅2400億元；

二） 統一增值稅小規模納稅人標準。將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規模納稅人的年銷(xiāo)售額標準由50萬(wàn)元和80萬(wàn)元上調至500萬(wàn)元，并在一定期限內允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉登記為小規模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計稅的優(yōu)惠；

三） 對裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時(shí)期內未抵扣完的進(jìn)項稅額予以一次性退還。

上述三項措施，全年將減輕市場(chǎng)主體稅負超過(guò)4000億元，內外資企業(yè)都將同等受益。會(huì )議指出，此舉是為進(jìn)一步完善稅制，支持制造業(yè)、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，持續為市場(chǎng)主體減負。

2018年3月30日：集成電路生產(chǎn)企業(yè)減稅

財政部等四部門(mén)發(fā)布《關(guān)于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策》?！墩摺诽岢?018年1月1日后投資新設的集成電路線(xiàn)寬小于130納米，且經(jīng)營(yíng)期在10年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項目，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止等要求。

2018年1月1日后投資新設的集成電路線(xiàn)寬小于65納米或投資額超過(guò)150億元，且經(jīng)營(yíng)期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項目，第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止。

2017年12月31日前設立但未獲利的集成電路線(xiàn)寬小于0.25微米或投資額超過(guò)80億元，且經(jīng)營(yíng)期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)，自獲利年度起第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止。

2017年12月31日前設立但未獲利的集成電路線(xiàn)寬小于0.8微米（含）的集成電路生產(chǎn)企業(yè)，自獲利年度起第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止。

總結

外部環(huán)境：中美貿易戰開(kāi)打，為維護我國利益，平衡因美國232措施給我國利益造成的損失，我國自2018年4月2日起對原產(chǎn)于美國的7類(lèi)128項進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)，在現行適用關(guān)稅稅率基礎上加征關(guān)稅，對水果及制品等120項進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為15%，對豬肉及制品等8項進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為25%?，F行保稅、減免稅政策不變。

內部環(huán)境：密集的政策利好，多項舉措推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，只有練就集成電路內功，科技強國，才能爭取更大的話(huà)語(yǔ)權和發(fā)展空間，扭轉中國集成電路巨大貿易逆差的形勢，發(fā)展中國芯任重道遠，自上而下推進(jìn)。