半導體產(chǎn)業(yè)的大規模整并態(tài)勢將持續上演

 全球半導體產(chǎn)業(yè)將持續迎來(lái)另一年的榮景，不僅半導體領(lǐng)域的晶片制造商準備緊捉機會(huì )賺大錢(qián)，積極鎖定今年及其后加碼投資的資本設備制造商將處于更有利的地位。這是業(yè)界分析師在日前于美國西部半導體展(Semicon West)一場(chǎng)專(zhuān)題討論中發(fā)表的觀(guān)點(diǎn)。

市場(chǎng)研究機構New Street Research分析師Pierre Ferragu指出，人工智慧(AI)以及半導體產(chǎn)業(yè)的其他重大轉變，為技術(shù)面的戰爭奠定了基礎，但最終的結果難以預料。

Ferragu說(shuō)：“但是在戰爭中總有一方獲勝，而且一定是軍火商。在我們的產(chǎn)業(yè)中，資本設備公司就是軍火商。”

業(yè)界分析師預測，由于記憶體晶片持續強勁需求和價(jià)格上漲，半導體產(chǎn)業(yè)今年可望成長(cháng)15%以上，而且可能在2019年首次突破5,000億美元大關(guān)。包括SEMI總裁兼執行長(cháng)Ajit Manocha等市場(chǎng)觀(guān)察人士預測，在未來(lái)7到10年內，全球晶片銷(xiāo)售額每年都將超過(guò)10億美元。

SEMI舉辦的這場(chǎng)透視牛熊指數(Bulls & Bears)的專(zhuān)題討論，是Semicon West大會(huì )的重頭戲，已經(jīng)舉辦超過(guò)二十多年了，在與會(huì )者強調由AI、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)以及其它新興技術(shù)創(chuàng )造巨大需求的浪潮下，今年的專(zhuān)題討論互動(dòng)更加精彩。他們預測，在過(guò)去幾年來(lái)緊隨產(chǎn)業(yè)進(jìn)展的整并趨勢將會(huì )持續，而半導體業(yè)務(wù)自開(kāi)始以來(lái)的劇烈周期性變化則將逐漸趨緩。

左起：New Street Research分析師Pierre Ferragu、摩根士丹利董事Mark Edelstone，以及專(zhuān)題討論主持人——資深半導體產(chǎn)業(yè)記者Don Clark

Evercore ISI資深董事兼分析師CJ Muse表示，”這種周期性變化將會(huì )逐漸平靜下來(lái)。”Muse以DRAM為例指出，即使DRAM價(jià)格持續上漲，三星電子(Samsung Electronics)也已將DRAM產(chǎn)能擴張的資本支出推遲一到兩季了。“我在華爾街(Wall Street)的時(shí)間里從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這樣的情況——供應商在周期的高峰削減了資本支出。“Muse說(shuō)他已經(jīng)觀(guān)察這一產(chǎn)業(yè)達25年了。

麥格理資本公司(Macquarie Capital)資深半導體分析師Srini Pajjuri則警告道，商業(yè)周期是不可避免的。但他補充說(shuō)，近年來(lái)半導體領(lǐng)域的重大衰退趨勢出現巨大變化。”在過(guò)去，我們曾經(jīng)認為負成長(cháng)大約一年一個(gè)周期。而今，最近的一個(gè)周期發(fā)生在2014年下半年。”

Pajjuri警告說(shuō)，他的公司預計今年下半年晶片銷(xiāo)售的腳步將會(huì )放緩，但他仍然認為今年這個(gè)產(chǎn)業(yè)將大幅成長(cháng)。他說(shuō)：“關(guān)于這一點(diǎn)上，我們將會(huì )看到的成長(cháng)——超過(guò)20%——可能無(wú)法持續下去。“

整并潮持續延燒…

盡管近幾個(gè)月來(lái)監管機構加強了對半導體領(lǐng)域一些收購案的審查，但這場(chǎng)專(zhuān)題討論的成員預計，半導體產(chǎn)業(yè)的大規模整并態(tài)勢將會(huì )持續上演。

摩根士丹利(Morgan Stanley)董事Mark Edelstone表示，”我們可能還處于這一整并程度的第三局。“他表示，整并持續發(fā)生的最大原因在于多種裝置的成長(cháng)率都低于以往，而成本則呈指數級增加——特別是在7奈米(nm)及以下制程。

Edelstone說(shuō)：“如果沒(méi)有經(jīng)濟規模，就很難找到市場(chǎng)。”

他補充說(shuō)，目前的監管環(huán)境很難掌握，很多人都對美國總統川普(Donald Trump)阻止將高通(Qualcomm)公司出售給博通(Broadcom)的決定感到驚訝，也對他因為國家安全理由而封殺萊迪思半導體(Lattice Semiconductor)出售給部份中資的中國股權公司感到難以理解。他補充說(shuō)，最令人不安的是，繼續推遲中國商務(wù)部(Ministry of Commerce)批準高通收購恩智浦的決定，這似乎至少有一部份是出于政治因素。

但Edelstone表示，他充份預期超級整合時(shí)代將繼續存在。”至少在我們參加的公司董事會(huì )會(huì )議室里，從未聽(tīng)到有人說(shuō)由于監管風(fēng)險而不應該進(jìn)行并購交易。“他并補充說(shuō)，公司董事會(huì )甚至希望能進(jìn)一步了解并分析所涉及的風(fēng)險。“我的看法是，大部份的并購交易仍將繼續進(jìn)行。”

編譯：Susan Hong