2017年4-6月，三星電子營(yíng)業(yè)收入為61萬(wàn)億韓元 (約548.19億美元)，同比增長(cháng)19.7%;營(yíng)業(yè)利潤達到創(chuàng )紀錄的14.07萬(wàn)億韓元(約126.44億美元)，同比增長(cháng)72.9%;凈利潤11.05萬(wàn)億韓元，也刷新歷史紀錄。

半導體收入增長(cháng)超四成

從分業(yè)務(wù)看，今年二季度，三星電子的消費電子部門(mén)(彩電、白色家電業(yè)務(wù))的銷(xiāo)售額為10.92萬(wàn)億韓元(約合98.13億美元)，較上年同期下降1.1%;營(yíng)業(yè)利潤為0.32萬(wàn)億韓元(約合2.88億美元)，同比下降68%。

IT和移動(dòng)通信部門(mén)銷(xiāo)售額269.69億美元，同比增長(cháng)13%；半導體部門(mén)銷(xiāo)售額157.99億美元，同比增長(cháng)46.5%，營(yíng)業(yè)利潤72.16億美元同比增長(cháng)204.2%；顯示面板部門(mén)銷(xiāo)售額69.29億美元，同比增長(cháng)20.1%;設備解決方案部門(mén)銷(xiāo)售額226.91億美元，同比增長(cháng)37%。

三星電子的手機業(yè)務(wù)貢獻了最多的收入，而半導體、設備解決方案業(yè)務(wù)貢獻了最大的利潤，面板業(yè)務(wù)的利潤增幅最大。

三星電子表示，半導體業(yè)務(wù)在供應緊張的情況下盈利大幅增長(cháng)，主要受益于高密度存儲器和固態(tài)硬盤(pán)的強勁需求，系統半導體業(yè)務(wù)增加了移動(dòng)處理器和圖像傳感器的銷(xiāo)售額。

對于顯示面板業(yè)務(wù)而言，OLED面板業(yè)務(wù)的盈利提高，是因為用于高端智能手機的柔性面板銷(xiāo)量增加;液晶面板的盈利增強，主要是由于高端、大尺寸UHD(超高清)面板的銷(xiāo)量增加。

移動(dòng)業(yè)務(wù)收入環(huán)比出現了大幅度增加，受益于智能手機Galaxy S8、S8 +的全球推廣。然而，由于零部件成本增加，營(yíng)業(yè)利潤率略有下降。電視業(yè)務(wù)收入的下降，是由于面板成本增加，以及歐洲和中國需求放緩。而家電業(yè)務(wù)，持續的B2B投資導致收益同比下降。

已被三星收購的哈曼音響業(yè)務(wù)，在今年二季度銷(xiāo)售收入為19億美元，營(yíng)業(yè)利潤約為2億美元。然而，隨著(zhù)收購成本的增加，凈利潤約為500萬(wàn)美元。三星預計，未來(lái)幾個(gè)季度，這些成本將繼續影響哈曼的業(yè)績(jì)，平均每季度1億美元。

靠上游部件超越蘋(píng)果

群智咨詢(xún)的副總經(jīng)理李亞琴向《第一財經(jīng)日報》記者分析說(shuō)，三星電子的營(yíng)收規模一直比蘋(píng)果大。近年來(lái)在半導體、OLED面板、LCD面板等業(yè)務(wù)共同推動(dòng)下，三星電子的盈利有了明顯提升，凈利潤也開(kāi)始超過(guò)蘋(píng)果。

目前三星電子是全球最大的芯片、OLED面板供應商?？梢哉f(shuō)，三星電子是依靠上游芯片、面板業(yè)務(wù)的增長(cháng)，實(shí)現了單個(gè)季度凈利潤對蘋(píng)果的超越。

具體而言，從半導體業(yè)務(wù)看，受益于固態(tài)硬盤(pán)需求的好轉、部分晶圓產(chǎn)能轉移，導致DRAM(存儲器), NAND Flash(閃存)的供需趨緊，價(jià)格持續上漲。而隨著(zhù)智能手機性能提高，市場(chǎng)對DRAM、sensor(傳感器)的需求是持續增長(cháng)的。雖然三星、海力士等半導體廠(chǎng)商開(kāi)始增加資本投資用于擴產(chǎn)，但遠水救不了近渴，預計這一供需偏緊的態(tài)勢將持續到下半年。

三星電子今年二季度分拆了晶圓代工業(yè)務(wù)，將其從LSI(系統半導體)事業(yè)中獨立出來(lái)，將加強其彈性經(jīng)營(yíng)的能力，在公開(kāi)市場(chǎng)上擴大代工業(yè)務(wù)，爭取晶圓代工客戶(hù)。

從OLED顯示面板來(lái)看，由于柔性OLED面板需求旺盛，而三星占有全球98%的市占率，加上其良率的提升和規模擴大，營(yíng)收和利潤都將繼續增長(cháng)。群智咨詢(xún)(Sigmaintell)預測，“三星柔性OLED面板產(chǎn)能將在近一年內倍增”。

但在剛性OLED方面，則面臨著(zhù)來(lái)自L(fǎng)TPS LCD(低溫多晶硅液晶面板)的競爭壓力，價(jià)格和盈利根據淡旺季不同將會(huì )受到影響。

下半年，由于旺季需求到來(lái)，包括蘋(píng)果、OPPO、vivo、華為的旗艦智能手機都將采用OLED面板，群智咨詢(xún)(Sigmaintell)預測全球OLED市場(chǎng)下半年供需偏緊，這對三星電子下半年營(yíng)收和利潤增長(cháng)將有正面作用。從第三季度開(kāi)始，群智咨詢(xún)(Sigmaintell)預計全球大尺寸LCD面板市場(chǎng)迎來(lái)一個(gè)去庫存階段，特別是電視面板市場(chǎng)供過(guò)于求，價(jià)格開(kāi)始下滑，預計下半年三星電子LCD事業(yè)的盈利將下滑。

而在陸續關(guān)閉舊生產(chǎn)線(xiàn)后，三星LCD的規模持續收縮，其競爭力轉向以大尺寸和曲面液晶面板為主，受到戰略客戶(hù)需求調整的影響將比較大，這是另一個(gè)風(fēng)險。

從終端產(chǎn)品來(lái)看，三星手機業(yè)務(wù)的增長(cháng)主要得益于S8系列的熱賣(mài)，S8是全球首款采用柔性全面屏的手機，其技術(shù)創(chuàng )新優(yōu)勢較強。群智咨詢(xún)(Sigmaintell)預計三星手機今年對柔性全面屏的需求量將可達到7000萬(wàn)片，遠高于其他品牌的需求量。但不足的地方是，三星手機的中低端產(chǎn)品競爭力不足，其在新興國家市場(chǎng)面臨來(lái)自小米、OPPO等中國品牌的激烈競爭，市場(chǎng)占有率在下滑。因此，三星需要積極提升中低端產(chǎn)品競爭力，來(lái)確保市場(chǎng)占有率。

三星的電視業(yè)務(wù)，受到面板成本快速增長(cháng)的影響，顯然其上半年盈利有明顯滑落。隨著(zhù)三季度面板價(jià)格下降，預計下半年電視業(yè)務(wù)的盈利將有所改善。

展望三季度，三星電子表示，由于來(lái)自顯示面板和移動(dòng)業(yè)務(wù)的利潤走低，今年第三季度公司整體利潤預計會(huì )環(huán)比小幅下滑。

值得關(guān)注的是，三星電子增加在芯片和柔性OLED面板上的投資，三星今年二季度的資本支出12.7萬(wàn)億韓元，包括在半導體業(yè)務(wù)上投資7.5萬(wàn)億韓元，以及在顯示面板業(yè)務(wù)上投資4.5萬(wàn)億韓元。全球芯片、柔性OLED面板需求旺盛，這將有助于三星電子保持利潤的持續增長(cháng)。